Le Dollar rebondit au milieu des turbulences boursières

Enrique Díaz-Álvarez12/Fév/2018Actualités

Les marchés financiers ont été dominés la semaine dernière par la volatilité des marchés actions dans le monde entier. Après des mois de hausse constante et ininterrompue, les actions ont finalement connu une sérieuse volatilité à la baisse. Nous notons que même à leurs plus bas niveaux la semaine dernière, les indices actions étaient encore en bonne santé. Les marchés des devises ont d’abord été épargnés par la tourmente. Cependant plus tard dans la semaine, les investisseurs ont commencé à rechercher de la sécurité, ce qui a entraîné un Dollar américain nettement plus fort que toutes les devises du G10, sauf le Yen.

La semaine prochaine, nous recevons des rapports sur l’inflation des États-Unis et du Royaume-Uni. Nous pensons que le marché est vulnérable à toute surprise haussière de l’inflation américaine. Cela entraînerait probablement des rendements du Trésor nettement plus élevés sur les différentes maturités et renforcerait le Dollar américain contre toutes les devises principales. La volatilité persistante des marchés actions devrait continuer à être positive pour le billet vert.

EUR
Dans une semaine calme et sans grandes nouvelles économiques ou politiques, l’Euro a été impacté par des évènements extérieurs. Bien que la monnaie unique ait bien résisté dans un premier temps, elle semble avoir souffert du désendettement provoqué par les turbulences boursières et a terminé la semaine en baisse de plus de 2% par rapport au Dollar américain. L’accord pour un gouvernement de grande coalition en Allemagne a peu soutenu la monnaie commune.
La semaine prochaine est également pauvre en nouvelles économiques sur la zone Euro, et nous nous attendons à ce que l’ Euro soit principalement poussé par des facteurs techniques.

GBP
La Livre Sterling a connu une certaine volatilité au lendemain d’une réunion hawkish de la Banque d’Angleterre jeudi. Le MPC a suggéré que les attentes du marché pour les hausses des taux devraient être écoutées, nous attendons maintenant une hausse pour mai. La Livre Sterling a bondi sur les nouvelles, avant de retomber en raison des avertissements de l’UE sur les négociations Brexit et du mouvement de vente générale sur les marchés.
Le chiffre d’inflation de janvier sera publié mardi, cet indicateur prend une importance accrue compte tenu du message de la banque d’Angleterre. Nous pensons qu’il y a de grandes chances de voir cet indicateur en hausse par rapport au consensus. Un chiffre élevé devrait fournir un fort soutien à la Livre Sterling, en particulier face à l’ Euro.

USD
La cause immédiate la plus évidente de la vente d’actions à l’échelle mondiale a été la réévaluation des anticipations de taux d’intérêt aux États-Unis, ceci a eu pour effet de mettre la courbe des taux fortement sous pression. La croissance plus rapide des salaires et une inflation à la hausse ont forcé les marchés à faire face à la possibilité de quatre hausses de taux en 2018 de la part de la réserve fédérale américaine. Dans ce contexte, les chiffres de l’inflation de janvier seront critiques mercredi. Si la tendance observées ces derniers jours continuait, le rendement du Trésor à dix ans se rapprocherait du niveau clé de 3%, ce qui entraînerait probablement de fortes hausses du Dollar américain.

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Écrit par Enrique Díaz-Álvarez

Directeur des risques chez Ebury, Enrique est responsable de la direction stratégique et de l’analyse du marché des devises. Enrique est considéré par Bloomberg comme l’un des meilleurs prévisionnistes forex.