Les marchés des devises se maintiennent dans des fourchettes étroites avec les banques centrales en ligne de mire
( Temps de lire: 5 min. )
- Go back to blog home
- Latest
2 mai 2023
Directeur des risques financiers
Comme prévu, une semaine pauvre en données a été marquée par de faibles mouvements parmi les principales devises, qui se sont toutes maintenues dans leurs fourchettes de négociation récentes. Quelques exceptions notables ont été le yen japonais, entraîné dans une spirale descendante par le refus de la Banque du Japon de mettre un terme à sa politique monétaire ultra-lâche. Le real brésilien, qui poursuit sa remontée depuis le début de l’année et est désormais la deuxième devise la plus performante après le peso mexicain, et devant la livre sterling, qui a une fois de plus surpassé toutes les autres grandes devises des marchés développés.
Les principales devises en détail
EUR
À l’heure où nous écrivons ce texte, les marchés semblent pencher en faveur d’une « hausse belliciste de 25 points de base » lors de la réunion de la BCE de jeudi. Cependant, avec l’enquête trimestrielle sur les prêts bancaires et le rapport flash sur l’inflation d’avril qui seront publiés peu avant l’événement, tout peut arriver. Les stratèges parient sur un léger recul de l’inflation de base, mais cet indicateur s’est avéré plus sensible dans la zone euro qu’aux États-Unis et les espoirs du marché ont déjà été déçus par le passé. Quelle que soit la décision finale, nous nous attendons à ce que les communications suggèrent que les décisions du Conseil restent très dépendantes des données et que le cycle de hausse en Europe durera encore quelques mois.
USD
On s’attend à ce que la Fed augmente ses taux de 25 points de base, mais le point crucial pour le dollar sera la communication qui accompagnera cette décision. D’une part, les prix et les salaires sont loin d’être réguliers avec un retour à une inflation de 2 %. D’autre part, si la crise bancaire semble avoir été contenue, son impact sur la disponibilité du crédit s’ajoute à l’important resserrement monétaire opéré par la Fed. Les indicateurs du marché du travail ont indiqué un certain ralentissement récemment, bien qu’à partir d’un rythme très rapide. Nous pensons que le principal espoir pour le dollar viendrait sous la forme d’un recul significatif de la part de la Fed par rapport aux réductions prévues par les marchés plus tard dans l’année et/ou d’un rapport sur les emplois non agricoles plus important que prévu vendredi.
GBP
La bonne performance de la livre sterling a été surprenante, car nous l’avions identifiée comme l’une des principales devises les plus sous-évaluées. La simple absence de nouvelles négatives en provenance du Royaume-Uni semble suffire à la pousser vers le haut, dépassant à la fois le dollar et l’euro. L’inflation statique et la hausse des salaires empêcheront la Banque d’Angleterre de passer à un mode attentiste de sitôt, et alors que la Fed approche de la fin de son cycle de hausse actuel, nous nous attendons à ce que la livre sterling reste bien soutenue.
Vous souhaitez en apprendre davantage sur le marché des devises ou savoir comment vous couvrir contre le risque de change ?
N’hésitez pas à contacter nos experts.
SHARE
