Bienvenue sur le blog Ebury®
Informations sur le marché pour vous aider à travailler sur les marchés financiers mondiaux
Des données économiques solides la semaine dernière ont poussé les marchés à réduire leurs paris sur de futures baisses de taux de la Fed. Malgré un léger ralentissement du marché du travail, les dépenses des ménages restent robustes, soutenant une croissance décente.
La Réserve fédérale a baissé ses taux comme prévu, mais cette décision a eu des conséquences inattendues : elle a déclenché une liquidation des obligations américaines et une montée en flèche du dollar.
L’inflation américaine demeure bien au-dessus des objectifs de la Réserve fédérale, une situation qui perdure depuis cinq ans et qui montre même une lente tendance à la hausse. Parallèlement, les signes d’un ralentissement du marché du travail s’accumulent.
La tentative de rebond du dollar a pris fin brusquement vendredi après la publication du rapport sur le marché du travail d’août, qui suggère que la puissante machine américaine à créer des emplois est enrayée. Les marchés ont rapidement anticipé des baisses de taux lors des trois réunions restantes de la Réserve fédérale en 2025, les obligations ont grimpé et les actions ont été vendues.
La tentative de Trump de révoquer Lisa Cook, gouverneure de la Réserve fédérale, est l’attaque la plus directe contre l’indépendance de la banque centrale depuis au moins les années 70. Pourtant, le dollar semble bien s’en accommoder.
Le discours accommodant du président de la Fed, Jerome Powell, lors de la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole a stimulé les marchés boursiers et obligataires mondiaux et a fait chuter le dollar dans un premier temps.
Le dollar a terminé la semaine en baisse face à la plupart de ses pairs, mais l’action la plus importante s’est déroulée en dehors des marchés des changes. Alors que les actions continuent d’atteindre de nouveaux sommets, la vente massive d’obligations d’État à long terme s’accélère à l’échelle mondiale.
Le marché des devises semble jusqu’à présent bien résister à la vague d’annonces de tarifs douaniers ainsi que le récit d’un ralentissement économique aux États-Unis.