Le rallye sur le dollar se poursuit, les taux d’intérêts sur les obligations continuent d’augmenter
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2 octobre 2023
Directeur des risques financiers
Les taux sur les obligations et le cours du dollar américain ont continué à augmenter la semaine dernière, jusqu’à ce que ces gains soient en partie effacés par les chiffres de l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro. Ces chiffres ont laissé entendre que les taux d’intérêt des banques centrales se trouvent sur les sommets. L’appétit du risque est parti, cela pousse le dollar à la hausse et les devises exotiques à la baisse ; avec les grands perdants de la semaine, le peso colombien et le réal brésilien.
Les principales devises en détail
EUR
La BCE enregistrait la semaine dernière de bonnes nouvelles, toutefois ambiguës, sur les derniers chiffres de l’inflation en septembre. Les principaux indicateurs de prix ont chuté assez fortement, cependant bien plus qu’attendu par le Marché. La tendance désinflationniste a traversé l’Atlantique, cela se ressent clairement en Europe. Les Marchés n’anticipent plus d’autre hausse de taux de la part de la BCE tandis qu’aux US la seule question du moment est de savoir combien de temps les taux vont rester à ce même niveau. Jusqu’à présent, ces informations ont soutenu les obligations européennes ainsi que l’EURO. Toutefois, sans information nouvelle en zone européenne cette semaine, toute nouvelle statistique venant de l’économie US devrait mettre l’EURO sous pression, notamment le marché de l’emploi US, ce vendredi.
USD
Tout comme dans la zone Euro, les données de la semaine dernière sur l’inflation US ont été accueillies favorablement par la Réserve Fédérale. La mesure de l’inflation préférée de la FED, l’indice des Dépenses des Consommateurs, a également pris de court ses anticipations sur la tendance inflationniste. Les taux US ont rebondi à un plus haut de 16 ans, avant même la sortie des chiffres. En parallèle, avec des Marchés rassurés par l’absence de nouvelles hausses de taux, les anticipations sur l’EURUSD réagissent désormais de nouveau en fonction des données économiques, notamment l’inflation et l’emploi. Les chiffres de l’emploi sur septembre sortiront vendredi et seront le loin les chiffres les plus importants de le semaine.
GBP
L’horizon sur l’économie UK s’est doucement éclairci depuis plusieurs semaines, après que la croissance au 1er trimestre 2023 ait été revue significativement à la hausse. Certaines données économiques ont également été revues à la hausse pour confirmer le retour solide du pays au-dessus des niveaux pré-COVID (croissance à +1.8%), bien que, à l’instar de la plupart des pays européens, la tendance reste plus faible qu’avant 2019. La livre sterling continue de faire du sur-place par rapport aux principales devises du Marché, mise sous pression par une Banque d’Angleterre au discours très prudent mais également soutenue par un sentiment économique de nouveau positif.
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